事务：11月20日，蓝思科技发布投资者关系勾当记实表，暗示，目前公司已切入及国内多家头部机械人企业的供应链，工致手、布局件已批量交付，人形机械人、四脚机械人零件拆卸规模位居行业前列。估计本年人形机械人出货3000台以上，四脚机械狗10000台，初步成为最大的具身智能硬件制制平台之一。2026年，估计实现人形机械人焦点部件和零件拆卸规模翻番，2027年人形机械人取四脚机械狗出货量稳居全球前列。

　　具有浩繁全球出名客户，持续平台化：正在消费电子产物和智能汽车范畴，公司具有浩繁全球出名客户，包罗苹果、三星、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、谷歌、Meta，特斯拉、宁德时代、宝马、奔跑、公共、抱负、蔚来、平台化结构方面，紧抓市场扩展所带来的机缘，积极拓展从消费电子、智能汽车取座舱到智能穿戴，以及聪慧零售、智能机械人等方面的全范畴使用。正在智妙手机取电脑方面，按照公司发布的2025年半年报显示，2025年上半年，公司智妙手机取电脑类营业实现停业收入271。85亿元，同比增加13。19%。公司持续巩固正在玻璃、陶瓷、蓝宝石及金属等外不雅件、完成了多款年度旗舰手机的研发和量产预备，共同头部客户量产了多款新品高端机型金属中框。汽车营业方面，公司开辟的超薄夹胶汽车玻璃已获得美规、欧规和中规认证。按照公司2025年10月28日发布的投资者关系勾当记实表显示，目前公司首条汽车玻璃产线已通过客户认证，估计正在2025年岁尾到2026年岁首年月实现量产，满够数十万辆汽车的客户需求。机械人方面，目前公司已切入及国内多家头部机械人企业的供应链，关节模组、工致手、布局件已批量交付，人形机械人、四脚机械人零件拆卸规模位居行业前列。我们认为，目前公司平台化策略正正在逐渐落地，将来成长前景可期。

　　投资：我们估计公司2025年~2027年营收别离为914。79亿元、1169。64亿元、1429。85亿元，估计归母净利润别离为51。96亿元、69。02亿元、85。61亿元，对应PE别离为27。0倍、20。3倍、16。4倍，考虑到公司持续平台化，多营业持续增加将来可期，初次笼盖，赐与“买入”评级。